Águas Frias foi emancipada de União do Oeste e de Coronel Freitas em 1991 e recebeu este nome devido às águas geladas que vertem de dentro da mata.

Além de fazer parte do roteiro de águas termais, Águas Frias dedica-se também ao comércio e à indústria. O Município possui atrativos relacionados a paisagem natural, como fontes de água mineral, cachoeiras, vales, rios, praças e a pequena Central Hidroelétrica Coração, dos rios Burro Branco e Pesqueiro.

Em Águas Frias, vale a pena conhecer a Cachoeira do Lageado e o Salto da Meia Lua, à 4Km da sede no caminho à Linha Tarumãzinho e o Salto Rolim, localizado no Rio Chapecó, à 9Km do centro.